En los Estados Unidos, los ganadores reciben trofeos y desfiles, mientras que los perdedores se retiran a reflexionar sobre todo lo que salió mal. Por lo tanto, no sorprende que en 2020, cuando Apartment Investment and Management (AIV) fue desplazado sin ceremonias para dar lugar a Tesla, Inc. (TSLA) en el índice S&P 500, se esperaba que la dirección de la empresa cayera en el olvido mientras Tesla era tratada con celebración en primera plana.

Sin embargo, en los seis meses posteriores a que Tesla la reemplazara, AIV tuvo un rendimiento relativo un 80% mejor. Mientras que AIV, al igual que el resto de la industria inmobiliaria, luego tuvo dificultades cuando las tasas de interés aumentaron a principios de la década de 2020, su precio de las acciones sigue subiendo aproximadamente un 60% desde entonces. Y AIV no está sola. Mientras que las empresas recién coronadas en el S&P 500 a menudo luchan bajo el peso de las expectativas, los marginados históricamente han superado al mercado en hasta un 5% anual durante los siguientes cinco años.

¿Qué Sucede al Agregar o Eliminar Acciones del Índice S&P 500?

Estar en el S&P 500 significa que masas de inversores individuales e institucionales pasivos automáticamente comprarán las acciones de tu empresa. También aumenta la visibilidad y la reputación de una empresa. Ser eliminado del S&P 500 señala que la empresa ya no se considera una de las firmas públicas más grandes o importantes de los EE. UU. Sin embargo, las empresas eliminadas de índices importantes como el S&P 500 tienden a superar al mercado en hasta un 5% anual durante cinco años después de su eliminación.

¿Qué Ocurre Cuando el S&P 500 Agrega o Elimina Acciones del Índice?

Salir de un índice no está asociado al éxito. Ser incluido, particularmente hoy en día cuando gran parte del mercado está dedicado a la inversión pasiva, se dice que mejora el precio de las acciones casi automáticamente. También aumenta la visibilidad y credibilidad de la empresa, mostrando a todos que la empresa es una de las mejores y más grandes del país.

Sin embargo, podría haber un aspecto positivo al ser eliminado. La investigación respalda la idea de que muchas empresas eliminadas del índice S&P 500 superan al mercado. Un estudio clave realizado por Research Affiliates encontró que las acciones sacadas del S&P 500 entre 1990 y 2022 superaron en rendimiento a las que fueron agregadas en más del 5% anual en los cinco años posteriores. Los autores del estudio argumentaron que este rendimiento superior se debe en parte a cómo los marginados están inmediatamente infravalorados debido a la venta excesiva después de ser eliminados.

El “Efecto Índice”

Pero hay otra razón por la que las acciones que son eliminadas del S&P 500 podrían estar teniendo un buen rendimiento después. En Wall Street, tienden a repetirse afirmaciones sobre un “efecto índice” que ya no está operativo. En otras palabras, si no es cierto que los que se unen al índice ven un gran aumento en el precio de sus acciones en primer lugar, entonces se sigue que aquellos que lo abandonan a menudo tendrán un mejor rendimiento, todo lo demás igual.

Aún así, la historia a menudo repetida sobre el beneficio del precio de las acciones al unirse al índice S&P parece perfectamente lógica. Unirse al S&P 500 debería influir profundamente en los precios de las acciones cuando se considera el papel del índice en la inversión moderna. El índice más seguido del mundo tiene trillones de dólares invertidos en fondos que siguen su rendimiento. Cualquiera que se una ve sus acciones compradas por cientos de fondos indexados y fondos cotizados en bolsa (ETF). Cuando una acción es eliminada, esos fondos deben venderla. Este comercio automático debería crear movimientos significativos en los precios.

¿Por Qué el S&P 500 Agrega o Elimina Acciones del Índice?

El S&P 500 está configurado para representar a las empresas más grandes e influyentes de la economía de los EE. UU. Para mantener su estatus, el índice debe adaptarse a los cambios en el mercado añadiendo empresas que reflejen mejor el panorama económico y eliminando a aquellas que ya no cumplen con los criterios. Este proceso de selección está supervisado por un comité en S&P Global, que se reúne trimestralmente para evaluar a las empresas en el índice y realizar ajustes según sea necesario.

5 Acciones Eliminadas del S&P 500 Que Han Superado al Índice

Ahora, deberíamos dejar de sorprendernos de que las acciones que han sido eliminadas del S&P 500 han tenido un buen desempeño. Pero ¿cuáles son las empresas destacadas en esta categoría? Aquí algunas destacadas:

  • Zions Bancorporation N.A.
    • Fecha de eliminación: 18 de marzo de 2024
    • Rendimiento del precio de la acción desde la exclusión: 52%
  • Lincoln National Corporation
    • Fecha de eliminación: 18 de septiembre de 2023
    • Rendimiento del precio de la acción desde la exclusión: 42%
  • Lumen Technologies Inc.
    • Fecha de eliminación: 20 de marzo de 2023
    • Rendimiento del precio de la acción desde la exclusión: 262%
  • PVH Corp.
    • Fecha de eliminación: 19 de septiembre de 2022
    • Rendimiento del precio de la acción desde la exclusión: 68%
  • Apartment Investment and Management Company
    • Fecha de eliminación: 21 de diciembre de 2020
    • Rendimiento del precio de la acción desde la exclusión: 79%

Estos ejemplos muestran cómo las compañías excluidas del S&P 500 han podido superar al mercado y obtener retornos significativos después de su eliminación.