Como asesor financiero con el nivel de CFA (Chartered Financial Analyst), es fundamental entender y calcular el rendimiento requerido de una inversión, también conocido como tasa de rendimiento requerida. Esta métrica es esencial para que los inversores sepan dónde colocar su dinero y cómo comparar ciertas inversiones. Para determinar el rendimiento requerido, es crucial considerar la tasa libre de riesgo, la inflación y la liquidez, además de los objetivos de inversión del individuo.

¿Qué es la Tasa de Rendimiento Requerida?

La Tasa de Rendimiento Requerida (RRR) es la cantidad mínima de beneficio (rendimiento) que un inversor buscará o recibirá por asumir el riesgo de invertir en una acción u otro tipo de valor. Se utiliza para calcular la rentabilidad de un proyecto en relación con el costo de financiar ese proyecto, lo cual señala el nivel de riesgo involucrado en ese compromiso de inversión. Cuanto mayor sea el rendimiento, mayor será el nivel de riesgo. Por otro lado, un menor rendimiento generalmente significa menos riesgo.

Es esencial tener en cuenta que la RRR no considera la inflación y puede variar entre inversores según su tolerancia al riesgo. Factores como las preferencias de riesgo-rendimiento, las expectativas de inflación y la estructura de capital de una empresa juegan un papel importante en la determinación de la tasa requerida.

¿Qué Considera la Tasa de Rendimiento Requerida?

Para calcular la tasa de rendimiento requerida, es necesario analizar factores como el rendimiento del mercado en general, la tasa que se podría obtener si no se asumiera ningún riesgo (tasa libre de riesgo) y la volatilidad de una acción (o el costo global de financiar un proyecto). Los resultados de esta evaluación dependerán de las estimaciones y preferencias individuales de quienes realicen el análisis. Las preferencias de riesgo-rendimiento, las expectativas de inflación y la estructura de capital de una empresa influyen en la determinación de la tasa requerida.

Modelos de Descuento

Un uso importante de la tasa de rendimiento requerida es en el descuento de diversos modelos de flujo de efectivo y algunas técnicas de valor relativo. Algunos usos comunes de la RRR incluyen el cálculo del valor actual de los ingresos por dividendos para evaluar los precios de las acciones, el valor presente del flujo de efectivo libre para el patrimonio y el valor presente del flujo de efectivo operativo libre.

Capital y Deuda

En cuanto a la inversión en acciones, se utilizan diversos cálculos que incorporan la tasa de rendimiento requerida. Por ejemplo, el modelo de descuento de dividendos usa la RRR para descontar los pagos periódicos y calcular el valor de las acciones. Podemos encontrar la tasa de rendimiento requerida utilizando el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), que incluye el rendimiento sin riesgo, la beta de la acción y el rendimiento esperado del mercado.

En resumen, comprender y calcular la tasa de rendimiento requerida es fundamental para tomar decisiones financieras informadas y maximizar el retorno de las inversiones. Al considerar la RRR, los inversores pueden evaluar el riesgo y la rentabilidad de una inversión, lo que les permite comparar y seleccionar las opciones más adecuadas para sus objetivos financieros.